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宽幅震荡收阳线 市场底部渐抬高

2019年第41周区块链二级市场报告

2019年10月6日-2019年10月13日

本期报告重点内容:

大盘走势:宽幅震荡收阳线,市场底部渐抬高

九大交易所成交量:交易所累计成交量增幅为4.92%

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨10.95%

交易所钱包余额:BTC余额上涨0.45%,USDT余额上涨5.03%

场外溢价率:USDT维持正溢价,场外折溢价指数宽幅震荡

比特币波动率指数:波动率指数回落,市场恐惧情绪缓解

期货合约:短期期货贴水转升水,市场看多预期增强

宏观视角:全球风险资产收益率普涨,黄金价格小幅下挫

市场总结

本期报告详细内容:

1. 大盘走势:宽幅震荡收阳线,市场底部渐抬高

截至报告统计时间(2019年10月14日),本周六全球区块链资产总市值为2262.9亿美元,较上周同期2167.2亿美元上涨95.7亿美元,涨幅为4.30%;市场24小时成交量540.9亿美元,较上周同期426.0亿美元上涨114.9亿美元,涨幅为26.98%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位3.76% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位5.31%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位4.42%。

本周大盘震荡上涨,大中小市值币种全面上行,同期市场交易活跃度小幅回升,投资者恐惧情绪有所缓和。周初大盘维持在2100亿美元上下震荡,而后市场中枢逐步上移,接连突破2200,2300亿美元整数关口,一度触及2330亿美元,随后自高位回落,尾盘收报2262.9亿美元,较上周同期上涨4.30%。本周比特币宽幅震荡,一度向上突破8700美元,而后承压回落8400美元下方。从盘面上看,当前市场短期指标与投资者情绪较前期有所改观,短期风险得到一定程度释放,交易活跃度小幅回升,市场底部逐步抬高;但受制于市场避险情绪的升温,更多资金仍处于谨慎观望态势,USDT溢价率维持相对低位,比特币几度试探性上攻未果,上方筹码压力位承压明显;短期看市场整体行情偏弱,出现单边行情的概率较低,短期内或将维持盘整走势。

图1 本周全球区块链资产总市值变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 近两年比特币价格变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 九大交易所成交量:交易所累计成交量增幅为4.92%

本周九大交易所一周累计总成交量为6162.93亿元人民币,较上周上升289.23亿元,增幅为4.92%,九大交易所本周单日成交量均值为880.42亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.90%),OKEX(26.90%),BitMEX(18.15%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的87.95%,前三名占比较上周减少0.33%;Huobi本周累计成交量较上周上升135.36亿元,增幅为5.40%,OKEX本周累计成交量较上周上升42.73亿元,增幅为2.65%,BitMEX本周累计成交量较上周上升56.62亿元,增幅为5.33%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,今年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元,5-6月市场成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下,九月下旬市场出现放量下跌,成交量日均值短时突破1000亿元,近两周市场日均成交量再度回落至900亿元下方。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少22.56%至4703.0万美元,中国比特币场外交易量减少39.72%至1973.7万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加15.82%至1018.9亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =2780.58VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3664.471万元。

图5 LocalBitcoins全球交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨10.95%

本周十大数字资产换手率周累计255.98%,较上周上涨25.27%,涨幅10.95%;换手率最高为40.75%,最低为31.07%,极值差为9.68个百分点,本周市场交易活跃度小幅回升。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周644.93%,较上周上涨68.48%,涨幅11.88%),LTC(本周481.08%,较上周上涨57.64%,涨幅13.61%),EOS(本周359.58%,较上周上涨9.52%,涨幅2.72%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周33.57%,较上周上涨3.99%,涨幅13.48%),BTC(本周78.59%,较上周上涨12.79%,涨幅19.44%),XRP(本周82.53%,较上周上涨7.99%,涨幅10.72%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:BTC余额上涨0.45%,USDT余额上涨5.03%

本周交易所BTC钱包余额59.06万BTC,较上周同期增加0.27万BTC,涨幅0.45%;交易所USDT钱包余额17.40亿USDT,较上周同期增加0.83亿USDT,涨幅5.03%。本周Tether增发0.6875亿USDT,增加1.63%,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为42.859亿美元。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.场外溢价率:USDT维持正溢价,场外折溢价指数宽幅震荡

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

图13 USDT折溢价指数

资料来源:CHAINEXT,TokenMania

本周kraken交易所USDT溢价率窄幅震荡,收盘维持正溢价,Kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.25%,最高溢价0.30%,收盘溢价0.06%;USDT场外折溢价指数本周宽幅震荡,尾盘收报100点上方,开盘值100.1506点,最低值99.1978点,最高值100.6175点,收报100.2514点。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数回落,市场恐惧情绪缓解

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图14 日级别比特币BVOL24H波动率

资料来源:BitMEX,TokenMania

图15 恐惧&贪婪指数

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币价格波动率指数较高位有所回落,开盘值1.72,最高值3.37,最低值1.36,收盘值1.36,收盘值较上周同期下跌20.93%;恐惧&贪婪指数7日前为31点,本周最高为41点,最低为27点,指数最新点位38,较上周同期增加7点,市场恐惧情绪有所缓解。

7.  期货合约:短期期货贴水转升水,市场看多预期增强

从期货合约的角度来看,本周各期限合约价格维持震荡,多空资金持续博弈,尾盘贴水转升水,总体基差呈扩散状态,短期市场看多预期增强。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.48%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.46%;季度合约价格由贴水转为升水,平均升水1.05%;BitMEX永续合约平均贴水0.01%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对比为49.79 %:50.21 %,多空资金持续博弈;随着比特币价格震幅加大,市场对后市预期切换频繁,行情震荡下,望投资者注意风险。

图16 近两周比特币期货与现货价格走势

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图17 近两周比特币期货升贴水率

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

  8. 宏观视角:全球风险资产收益率普涨,黄金价格小幅下挫

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周全球各类风险资产收益率普遍收涨,黄金价格小幅下挫,比特币收益率4.15%,在各类资产中收益率位居首位。美股方面,本周纳指周涨0.93%,报8057.04点;道指周涨0.91%,报26816.59点;标普500指数周涨0.62%,报2970.27点;COMEX黄金期货周涨-1.60%,报1494.95美元/盎司,创半年来最大周跌幅;国内股市方面,本周外资累计流入33.9亿元,上证指数连续四日收红,周涨2.36%,报2973.66点;深证成指周涨2.33%,报9666.58点;创业板指周涨2.41%,报1666.83点;恒生指数结束三周连跌,周涨1.89%报26308.44点,北向资金过去一周净流入63.07亿元。此外,由于市场对英国无协议脱欧的担忧缓和,本周英镑大幅收涨。

图18 本周各类资产动态收益率比较

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1268.63%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅39.01%,纳斯达克综合指数涨幅53.56%;此外恒生指数涨幅11.72%,黄金涨幅18.54%。

图19 近三年各类资产动态收益率比较

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。近期市场波动较为剧烈,投资者需注意控制仓位;长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 市场总结

大盘走势:本周大盘震荡上涨,大中小市值币种全面上行,同期市场交易活跃度小幅回升,投资者恐惧情绪有所缓和。周初大盘维持在2100亿美元上下震荡,而后市场中枢逐步上移,接连突破2200,2300亿美元整数关口,一度触及2330亿美元,随后自高位回落,尾盘收报2262.9亿美元,较上周同期上涨4.30%。本周比特币宽幅震荡,一度向上突破8700美元,而后承压回落8400美元下方。从盘面上看,当前市场短期指标与投资者情绪较前期有所改观,短期风险得到一定程度释放,交易活跃度小幅回升,市场底部逐步抬高;但受制于市场避险情绪的升温,更多资金仍处于谨慎观望态势,USDT溢价率维持相对低位,比特币几度试探性上攻未果,上方筹码压力位承压明显;短期看市场整体行情偏弱,出现单边行情的概率较低,短期内或将维持盘整走势。

交易所成交量:交易所累计成交量增幅为4.92%。本周九大交易所一周累计总成交量为6162.93亿元人民币,较上周上升289.23亿元,增幅为4.92%,九大交易所本周单日成交量均值为880.42亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.90%),OKEX(26.90%),BitMEX(18.15%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的87.95%,前三名占比较上周减少0.33%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少22.56%至4703.0万美元,中国比特币场外交易量减少39.72%至1973.7万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加15.82%至1018.9亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =2780.58VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3664.471万元。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨10.95%。本周十大数字资产换手率周累计255.98%,较上周上涨25.27%,涨幅10.95%;换手率最高为40.75%,最低为31.07%,极值差为9.68个百分点,本周市场交易活跃度小幅回升。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周644.93%,较上周上涨68.48%,涨幅11.88%),LTC(本周481.08%,较上周上涨57.64%,涨幅13.61%),EOS(本周359.58%,较上周上涨9.52%,涨幅2.72%)。

交易所钱包余额:BTC余额上涨0.45%,USDT余额上涨5.03%。本周交易所BTC钱包余额59.06万BTC,较上周同期增加0.27万BTC,涨幅0.45%;交易所USDT钱包余额17.40亿USDT,较上周同期增加0.83亿USDT,涨幅5.03%。本周Tether增发0.6875亿USDT,增加1.63%,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为42.859亿美元。

USDT溢价率:USDT维持正溢价,场外折溢价指数宽幅震荡。本周kraken交易所USDT溢价率窄幅震荡,收盘维持正溢价,Kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.25%,最高溢价0.30%,收盘溢价0.06%;USDT场外折溢价指数本周宽幅震荡,尾盘收报100点上方,开盘值100.1506点,最低值99.1978点,最高值100.6175点,收报100.2514点。

比特币波动率指数:波动率指数回落,市场恐惧情绪缓解。本周比特币价格波动率指数较高位有所回落,开盘值1.72,最高值3.37,最低值1.36,收盘值1.36,收盘值较上周同期下跌20.93%;恐惧&贪婪指数7日前为31点,本周最高为41点,最低为27点,指数最新点位38,较上周同期增加7点,市场恐惧情绪有所缓解。

期货合约:本周各期限合约价格维持震荡,多空资金持续博弈,尾盘贴水转升水,总体基差呈扩散状态,短期市场看多预期增强。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.48%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.46%;季度合约价格由贴水转为升水,平均升水1.05%;BitMEX永续合约平均贴水0.01%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对比为49.79 %:50.21 %,多空资金持续博弈;随着比特币价格震幅加大,市场对后市预期切换频繁,行情震荡下,望投资者注意风险。

宏观视角:本周全球各类风险资产收益率普遍收涨,黄金价格小幅下挫,比特币收益率4.15%,在各类资产中收益率位居首位。美股方面,本周纳指周涨0.93%,报8057.04点;道指周涨0.91%,报26816.59点;标普500指数周涨0.62%,报2970.27点;COMEX黄金期货周涨-1.60%,报1494.95美元/盎司,创半年来最大周跌幅;国内股市方面,本周外资累计流入33.9亿元,上证指数连续四日收红,周涨2.36%,报2973.66点;深证成指周涨2.33%,报9666.58点;创业板指周涨2.41%,报1666.83点;恒生指数结束三周连跌,周涨1.89%报26308.44点,北向资金过去一周净流入63.07亿元。此外,由于市场对英国无协议脱欧的担忧缓和,本周英镑大幅收涨。

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回调风险

国内外监管政策超预期

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责任编辑: TokenMania

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